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药品消费格局将长期以住院药品消费为主,医改对药品消费的影响逐渐体现。在实施基本药物制度之后,公立医院改革试点已经启动,一些医院取消了药品加成,同时县公立医院也在试点改革。国家提出对医疗保险支付制度做出变革,总体来说是希望减少高价外资药和辅助用药,从而降低整体用药金额。但是由于公立医院改革和医保付费都是循序渐进的过程,整体影响会在未来3 至5 年后才会逐渐体现。

医药行业受政策影响明显,短期来说估值并不便宜,但长期来说健康增长,不改投资价值。医药产业需求空间巨大,未来医药行业仍将是我国蓬勃高速发展的产业这一逻辑将不会改变,医药行业在前期政策影响下基数较低,本轮增长强劲,也迎来了一波股价上涨的周期。短期来说,由于估值和溢价率都比较高,政策和业绩的波动也会引起医药的短期调整,长期健康增长的趋势在未来几年不会发生改变。

推荐股票:国家对全民医保的投入方针不变,企业整体盈利能力短期内将也不会产生太大变化,优势企业会进入新一轮发展周期。主要看好三类个股:1)业绩扎稳健、拥有独家品种的优质中药公司:推荐天士力、同仁堂、昆明制药;2)品牌普药公司:康缘药业、云南白药、华润三九;(3)受益国家产业政策业绩高增长:上海凯宝、红日药业、戴维医疗。